니콜라 나스닥 상장 폐지와 OTC 거래

2025년 2월 26일, 미국의 수소전기트럭 제조업체인 니콜라(Nikola)는 나스닥(NASDAQ) 거래소에서 상장 폐지되었습니다. 이는 니콜라가 2025년 2월 26일 월요일 시장 개장과 함께 보통주 거래가 중단될 예정이라는 상장폐지 통지를 받은 데 따른 것입니다. 

출처: Tokenpost

 

1. 니콜라 상장 폐지의 배경과 원인

니콜라의 상장 폐지는 여러 요인에 기인합니다.

파산 신청: 니콜라는 파산 신청을 했으며, 이는 나스닥 상장 폐지의 직접적인 원인 중 하나입니다. 

주가 하락: 니콜라의 주가는 지난 1년간 약 98% 하락하여 주당 0.38달러에 거래되었습니다. 나스닥은 주가가 한 달 이상 1달러 미만에 머물 경우 상장폐지 경고를 발령하며, 이후 180거래일 동안 10거래일 연속 주가가 1달러 이상을 상회하지 않으면 자동 상장폐지됩니다. 


재무 건전성 악화: 니콜라는 1억 달러의 증자를 발표했으며, 이는 단기 유동성 공급이 매우 절실한 상황임을 나타냅니다. 

 

2. 나스닥 거래소와 미국 장외시장(OTC)의 차이점

 

 

니콜라(NKLA)가 2025년 2월 26일(미국 기준)부터 나스닥 거래소에서 상장 폐지되어 2월26일부터 미국 장외(OTC)에서 NKLAQ라는 새 티커로 주식을 팔 수만 있게 되었습니다.

나스닥 거래소와 미국 장외시장(OTC: Over-The-Counter)은 여러 측면에서 차이가 있습니다.

 

 

 

2.1. 나스닥 상장 폐지 후 OTC 시장으로 이동할 경우 장·단점

① 장점

거래 지속 가능
OTC 시장으로 이동하면 주식 거래가 완전히 중단되지 않고 계속될 수 있습니다.
규제 부담 감소
나스닥보다 규제가 덜 엄격해 운영 부담이 줄어듭니다.
비용 절감
나스닥 상장은 높은 상장 유지 비용이 필요하지만, OTC는 비용 부담이 적습니다.
경영 유연성 확보
공시 의무가 줄어들어 장기적으로 기업 전략을 조정하기 용이합니다.

② 단점

유동성 부족
거래량이 적어 주식을 사고팔기 어려울 수 있습니다.
주가 하락 가능성
나스닥에서 OTC로 이동하면 기업 신뢰도가 하락하여 주가가 급락할 수 있습니다.
투자자 접근성 감소
기관투자자와 펀드들은 OTC 주식을 선호하지 않으므로 투자 유치가 어려워질 수 있습니다.
신뢰도 저하
OTC 시장은 "부실 기업"이라는 이미지가 강해 장기적인 성장에 어려움이 있을 수 있습니다.

 

2.2. 전략

① 나스닥 상장을 유지하는 것이 유리한 기업
기업이 장기적으로 자금 조달 및 신뢰성을 유지하려면 나스닥 상장을 유지하는 것이 유리합니다.
기준 미달 시, 주가 부양 조치(리버스 스플릿, 사업 재편)를 통해 나스닥 잔류를 시도하는 것이 바람직합니다.

② OTC 시장이 유리한 기업
상장 유지 비용이 부담되거나, 단기적인 유동성보다는 장기적인 기업 운영에 초점을 맞춘 경우 OTC 시장도 고려할 수 있습니다.
특히 OTCQX, OTCQB를 선택하면 기업 신뢰도를 높일 수 있습니다.

③ OTC에서 다시 거래소로 복귀하는 전략
OTC에 남아 있더라도 재무 개선 및 요건 충족 후 다시 나스닥이나 NYSE에 재상장할 수 있습니다.
기업 이미지 및 신뢰도 회복을 위한 적극적인 IR(Investor Relations) 활동이 필요합니다.

 

 

나스닥 상장 폐지 기업 현황

2023년, 나스닥 시장에서는 796개의 종목이 상장 폐지되었으며, 이는 같은 해 신규 상장 종목(154개)보다 5배 이상 많은 수치입니다. 이러한 상장 폐지의 주요 원인으로는 재무 요건 미충족, 주가 하락, 파산 신청 등이 있습니다. 

 

2024년의 상장 폐지 종목에 대한 구체적인 목록은 제한적이지만, 일부 기업들의 상장 폐지 소식이 전해졌습니다. 예를 들어, 2024년 12월 9일에는 락앤락(115390)이 상장 폐지되었으며, 12월 4일에는 상상인제3호스팩(415580)이 상장 폐지되었습니다. 

2025년에도 여러 기업들이 상장 폐지 절차를 밟고 있습니다. 2025년 1월 31일에는 EnLink Midstream LLC(ENLC US)가 상장 폐지되었으며, 2월 3일에는 BM Technologies(BMTX US)가 상장 폐지되었습니다. 
또한, Rallybio(RLYB)는 주가 하락으로 인해 나스닥 상장 폐지 위기에 직면해 있으며, Universe Pharmaceuticals는 나스닥 상장 규정 미준수로 인해 상장 폐지 위기에 처해 있습니다.

 

나스닥의 상장 폐지 기업 수가 증가하는 것은 시장의 엄격한 규제와 기업들의 재무 건전성 악화 등을 반영합니다. 이는 투자자들에게 경각심을 주며, 기업들에게는 재무 건전성 유지와 주가 관리의 중요성을 강조합니다.

 

 

니콜라의 나스닥 상장 폐지는 파산 신청, 주가 하락, 재무 건전성 악화 등 복합적인 요인에 기인합니다. 나스닥과 OTC 시장은 상장 요건, 규제 수준, 유동성 등에서 차이가 있으며, 나스닥의 상장 폐지 기업 수 증가는 시장의 엄격한 규제와 기업들의 재무 상태를 반영합니다. 투자자들은 이러한 정보를 바탕으로 신중한 투자 판단을 해야 합니다.